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而有些国家在不断增发货币后，兰全其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。从公司资本结构的微观基础出发，境拉我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，境拉1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。